《理财周刊》：A股落伍QDII为何还难热卖

　　文/李光一

　　撮要：A股持续走熊，专事投资海外市场的QDII产物为何仍是难以热卖？题目问题在于QDII产物未能紧紧扣住市场热点，未能带来实其实在的盈利效应。

　　上半年经济数据的出台，一方面反映了中国经济的持续成长，一方面反映了中国经济在调结构后，增添率有逐季下调的趋向。经济增添率将离去两位数，进进到一位数的时代。也就是说，跟着中国经济总量位列全球第二，出口、外储位居第一，中国经济将难现过往的高增添。持续走熊的A股，是否提前反映了中国经济离去高增添，进进平稳的新时代？

　　A股之所以吸引投资目光，最大的亮点就是高增添。傍边国经济进进平稳成长的新时代，其吸引力还能像过往一样亮眼吗？从今朝疲弱的A股调查，它的吸引力和赢钱效应不才降。据中证报报道，A股从2001年的2245点，到比来的低点2319点，中心走了10年，竟是一个“原地踏步”的走势，假如剔除新股上市的身分，生怕已是“向后转”了。属于长线投资的A股基金定投，近期也呈现了较大比例的停供。

　　遍眼全球，面临如斯差的市场情状，除美国等少数市场外，相当多的市场仍是供给了较好的盈利机缘。即使在今年上半年全球面临欧债危机之际，也有一些市场供给了正收益的机缘。可是，专事投资海外市场的QDII产物为何仍是难以热卖？

　　投资是趋利避害的。当上证综指跌回10年前的点位，A股持续走熊，却有良多海外市场供给盈利时，QDII产物理应成为内地投资人追捧的新宠，可是这一追捧状况至今没有呈现，题目问题在于QDII产物未能紧紧扣住市场热点，未能带来实其实在的盈利效应。

　　内地的QDII产物，相较喷香港等国际金融中心的产物，属后来者，这就有可能设计出更新更切近市场热点的产物，以发生瞬时的赢钱效应，引领更多的内地投资人获得超越A股的收益。可是，QDII产物成长至今，依然没有抓住当下的市场热点，仍处低条理，缺乏总体和标的目标性判定的模仿阶段。

　　仅以上半年的市场为例。附属软商品的咖啡，价钱创下12年新高，在6月上旬的一个礼拜里上涨达18%，糖价也从低位向上，正向100天的日线冲击。全球食糖因气候等原因可能减产，食糖出口大国泰国近期发布将进口食糖，这是30年的头一回。这均将影响食物类股的盈利空间。但对咖啡，粮食的投资标的却是利好，可响应的QDII产物供给了这样的盈利机缘吗？

　　海外的CRB指数、标普高盛综合商品指数中咖啡，食糖的占比，分袂为5%、1.14%，5%、2.43%，投资这些指数的产物，就可分享这一波软商操行情，可惜，QDII没有引进。当然，这两个指数中咖啡和食糖的占比很小，收益也不会高，这要求后来者拿出更能表现这波软商操行情的新产物，而我们的QDII有这样的目光和能力吗？

　　其实，在今朝全球投资的格局，拿出合适市场热点的新产物，并不是十分困难的。因为有良多现成的指数可以运用，无需基金司理人自行选股。

　　今年上半年印尼市场表示较佳，半年上涨达15%摆布，在金砖四国中，印度，巴西的下半年行情也为投资界看好。即使在国际金融中心的喷香港特区也没有一只专事投资这三块金砖的基金。而台湾地域的基金界就推出了投资这三个国家的一只新兴国家指数伞型基金，开创出大中华地域的基金新品种，其投资的股票池，就是MSCI的印尼、印度和巴西指数。

　　时下，内地有N多的财经人士、专家学者，天天都在指点迷津，开掘财富，但为何拿不出规避A股风险，赢取世界收益的产物？这是水平，目光题目问题？仍是居心所为，让投资人“原地踏步”，堵世人的财富性收进？